Chu kỳ 4 năm của Bitcoin là một hiện tượng được nhiều nhà đầu tư và chuyên gia phân tích chú ý. Chu kỳ này xoay quanh sự kiện Bitcoin Halving, khi phần thưởng khối dành cho các thợ đào Bitcoin giảm một nửa. Điều này tạo ra một hiệu ứng giảm nguồn cung, trong khi nhu cầu thường không giảm, dẫn đến áp lực tăng giá.
Chu kỳ Bitcoin thường chia thành 4 giai đoạn:
Tăng trưởng mạnh (Bull Market):
- Giá Bitcoin tăng mạnh sau Halving, thường đạt đỉnh cao nhất trong chu kỳ.
- Ví dụ: Sau Halving năm 2016, Bitcoin đạt đỉnh vào cuối năm 2017 (~20.000 USD). Sau Halving 2020, Bitcoin đạt đỉnh vào cuối năm 2021 (~69.000 USD).
Giảm mạnh (Bear Market):
- Sau giai đoạn tăng trưởng, thị trường thường trải qua một giai đoạn điều chỉnh mạnh (~70-90% giá giảm từ đỉnh).
- Ví dụ: Năm 2018, Bitcoin giảm từ ~20.000 USD xuống ~3.000 USD.
Tích lũy (Accumulation):
- Giá ổn định, thị trường di chuyển ngang (sideways).
- Đây là giai đoạn các nhà đầu tư dài hạn tích lũy Bitcoin.
Phục hồi (Recovery):
- Trước Halving tiếp theo, giá bắt đầu phục hồi, thiết lập nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Trong khi chu kỳ này tiếp tục tái diễn, một xu hướng rõ rệt là tốc độ tăng trưởng sẽ ngày càng giảm do vốn hóa thị trường ngày càng lớn. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử tại thời điểm đầu năm 2017 rơi vào khoảng 17 tỷ USD, chỉ khoảng 1 năm sau đó, vốn hóa thị trường đã tạo ra đỉnh cao nhất là 761 tỷ USD, nó đã tăng thêm khoảng 750 tỷ USD. Đúng 4 năm sau, tại thời điểm đầu năm 2021, vốn hóa thị trường đã phá qua mốc này, sau đó nó tạo đỉnh vào cuối năm. Nó đã tăng thêm 2.400 tỷ USD để đạt được mốc cao nhất là 3.000 tỷ USD.
Hiện tại, chúng ta sắp bước sang năm 2025, tức gần đúng với chu kỳ 4 năm, vốn hóa của thị trường đã vượt qua mốc đỉnh của chu kỳ trước và đang dao động xung quanh 3.500 tỷ USD.
Chúng ta có thể nhận thấy rằng, tại các chu kỳ trước, mặc dù vốn hóa của thị trường tăng lên với con số tuyệt đối lớn dần. Nhưng rõ ràng, tỉ lệ % tăng trưởng đang giảm. Điều này có nghĩa là, việc tăng trưởng với con số xx lần của các đồng coin trong thị trường sẽ ngày càng khó khăn hơn. Tại chu kỳ 4 năm gần nhất, 2.400 tỷ USD tăng thêm làm tăng tổng vốn hóa của thị trường cao hơn gấp 4 lần, nhưng lần này, 2.400 tỷ USD sẽ không thể làm vốn hóa tăng lên thậm chí gấp đôi.
Chúng ta cần biết là, khi vốn hóa thị trường ngày càng lớn, sẽ cần thêm càng nhiều vốn để thị trường có thể tạo ra mức % tăng trưởng như cũ. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) toàn cầu, hay tổng sản phẩm thế giới (GWP) năm 2024 được dự báo là có thể đạt khoảng 108 nghìn tỷ USD, hiện thị trường coin đã chiếm hơn 3% con số này. Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2024, Công ty có vốn hóa lớn nhất trên thế giới là Apple Inc. có vốn hóa khoảng 3.500 tỷ USD. So sánh với tổng vốn hóa của toàn bộ cổ phiếu trên sàn chứng khoán Việt Nam vào khoảng hơn 6 triệu tỷ đồng (tương đương 250 tỷ USD), thì vốn hóa của Apple gấp hơn 10 lần.
Điều đó cho chúng ta thấy con số 3.500 tỷ USD là lớn như thế nào. Theo quan điểm của tôi, chu kỳ 4 năm lần này sẽ chứng kiến một mức tăng trưởng thấp hơn nhiều lần so với các lần trước. Một loại tài sản đầu tư có đặc tính tương tự bitcoin đã tồn tại hàng trăm năm và được hầu hết mọi người trên thế giới biết đến là vàng cũng chỉ có tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng 11.000 tỷ USD, chiếm 10% GWP (tổng sản phẩm thế giới). Trong trường hợp lạc quan nhất, tôi cho rằng toàn bộ thị trường coin cũng sẽ chỉ đạt được 60 - 70% con số này mà thôi. Do đó, để chúng ta có thể chứng kiến được lại việc bitcoin tăng thêm 2 hay 3 lần từ đỉnh cũ sẽ khó khăn hơn rất nhiều tại chu kỳ 4 năm lần này.
Có thể thấy, tổng vốn hóa của thị trường đang tiến đến gần với một mức giới hạn mà nó rất khó có thể vượt qua. Thị trường này thực sự không tạo ra giá trị thặng dư giống như thị trường chứng khoán, mà chỉ có thể xem nó như một nơi dự trữ tài sản, có tính chất đầu cơ và phòng hộ gần giống như vàng. Việc nó vượt qua được vốn hóa của vàng là điều rất khó khăn. Mặc dù đã được công nhận và có rất nhiều quỹ đầu tư lớn đang chú ý, nhưng tôi cho rằng nó không thể có được tốc độ tăng trưởng như những chu kỳ khác nữa, chúng ta cần cẩn thẩn hơn với nguồn vốn của mình trong lần này. Chu kỳ 4 năm vẫn có thể sẽ tiếp diễn vào năm 2025 và cả các chu kỳ sau cũng vậy, nhưng các mức tăng trưởng khủng khiếp như quá khứ theo quan điểm của tôi là điều rất khó có thể xảy ra.
Có thể thấy, tổng vốn hóa của thị trường đang tiến đến gần với một mức giới hạn mà nó rất khó có thể vượt qua. Thị trường này thực sự không tạo ra giá trị thặng dư giống như thị trường chứng khoán, mà chỉ có thể xem nó như một nơi dự trữ tài sản, có tính chất đầu cơ và phòng hộ gần giống như vàng. Việc nó vượt qua được vốn hóa của vàng là điều rất khó khăn. Mặc dù đã được công nhận và có rất nhiều quỹ đầu tư lớn đang chú ý, nhưng tôi cho rằng nó không thể có được tốc độ tăng trưởng như những chu kỳ khác nữa, chúng ta cần cẩn thẩn hơn với nguồn vốn của mình trong lần này. Chu kỳ 4 năm vẫn có thể sẽ tiếp diễn vào năm 2025 và cả các chu kỳ sau cũng vậy, nhưng các mức tăng trưởng khủng khiếp như quá khứ theo quan điểm của tôi là điều rất khó có thể xảy ra.
Nhận xét
Đăng nhận xét